第 19 題(多選)

　　利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)( )。

　　A. 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

　　B. 當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)銷售額時(shí)，負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好

　　C. 認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)

　　D. 在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，每股收益不受融資方式影響

　　第 20 題(多選)

　　下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有( )。

　　A. 物價(jià)持續(xù)上升

　　B. 金融市場(chǎng)利率走勢(shì)下降

　　C. 企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱

　　D. 企業(yè)盈余不穩(wěn)定

　　第 21 題(多選)

　　下列屬于客戶效應(yīng)理論觀點(diǎn)的是( )。

　　A. 如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

　　B. 如果當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，股東自然會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

　　C. 對(duì)于低收入階層和風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者，由于其稅負(fù)低，因此偏好現(xiàn)金股利

　　D. 對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長(zhǎng)，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利

　　第 22 題(多選)

　　下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有( )。

　　A. 發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

　　B. 如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

　　C. 發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

　　D. 股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

　　第 23 題(多選)

　　下列與配股有關(guān)的表述中，正確的是( )。

　　A. 配股權(quán)價(jià)值取決于配股后股票的價(jià)格、配股價(jià)格和購(gòu)買一股新股所需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)

　　B. 配股除權(quán)價(jià)取決于配股價(jià)格和股份變動(dòng)比例

　　C. 在股權(quán)登記日之前，配股權(quán)的價(jià)值包含在股票價(jià)格之中

　　D. 配股指向原有股東按其持股比例，以低于市價(jià)的價(jià)格配售公司新發(fā)行股票的融資行為

　　第 24 題(多選)

　　與短期負(fù)債籌資相比，長(zhǎng)期負(fù)債籌資的特點(diǎn)包括( )。

　　A. 可以解決企業(yè)長(zhǎng)期資金的不足

　　B. 還債壓力和風(fēng)險(xiǎn)較小

　　C. 長(zhǎng)期負(fù)債的利率一般會(huì)高于短期負(fù)債利率

　　D. 對(duì)債務(wù)人有種種約束

　　第 25 題(多選)

　　以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是( )。

　　A. 轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股本籌資規(guī)模

　　B. 在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

　　C. 設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

　　D. 設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　第 26 題(多選)

　　下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，正確的是( )。

　　A. 它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)

　　B. 它們?cè)诘狡谇熬梢赃x擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

　　C. 它們都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

　　D. 認(rèn)股權(quán)和看漲期權(quán)的執(zhí)行都會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

　　第 27 題(多選)

　　下列說(shuō)法中，不正確的有( )。

　　A. 固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)影響，一定期間的總額保持相對(duì)穩(wěn)定的成本

　　B. 變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少

　　C. 在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長(zhǎng)的成本叫半變動(dòng)成本

　　D. 對(duì)于階梯成本，可根據(jù)產(chǎn)量變動(dòng)范圍的大小，分別歸屬于固定成本或變動(dòng)成本

　　第 28 題(多選)

　　某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2,400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說(shuō)法中，正確的有( )。

　　A. 在銷售量以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為12

　　B. 在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為75%

　　C. 安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

　　D. 該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較安全

　　第 29 題(填空)

　　某公司2012年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為10000萬(wàn)元，其中，債務(wù)資本為2000萬(wàn)元(全部是按面值發(fā)行的債券，票面利率為8%);普通股股本為2000萬(wàn)元(每股面值2元);資本公積為4000萬(wàn)元;留存收益2000萬(wàn)元。2010年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集5000萬(wàn)元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：

　　方案一：全部通過(guò)增發(fā)普通股籌集，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為10元;

　　方案二：全部通過(guò)增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。

　　預(yù)計(jì)2012年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本1000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。要求：

　　(1)計(jì)算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：

　?、?012年增加的普通股股數(shù)。

　?、?012年全年債券利息。

　　(2)計(jì)算增發(fā)債券方案下2012年的全年利息。

　　(3)分別計(jì)算兩方案籌資后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

　　(4)計(jì)算每股利潤(rùn)的無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策(不考慮風(fēng)險(xiǎn))。

　　第 30 題(填空)

　　甲公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要將辦公場(chǎng)所由市區(qū)搬到了郊區(qū)。新辦公場(chǎng)所附近正建一條地鐵，可于10個(gè)月后開通。為了改善員工通勤條件，甲公司計(jì)劃在地鐵開通之前為員工開設(shè)班車，行政部門提出了自己購(gòu)買和租賃兩個(gè)方案。有關(guān)資料如下：

　　(1)如果自己購(gòu)買，甲公司需要購(gòu)買一輛大客車，購(gòu)置成本300000元。根據(jù)稅法規(guī)定，大客車按直線法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，殘值率為5%，10個(gè)月后大客車的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為210000元。甲公司需要雇傭一名司機(jī)，每月預(yù)計(jì)支出工資5500元。此外，每月預(yù)計(jì)還需支出油料費(fèi)12000元、停車費(fèi)1500元。假設(shè)大客車在月末購(gòu)入并付款。次月初即可投放使用。工資、油料費(fèi)、停車費(fèi)均在每個(gè)月月末支付。

　　(2)如果租賃，汽車租賃公司可按甲公司的要求提供車輛及班車服務(wù)，甲公司每月需向租賃公司支付租金25000元，租金在每個(gè)月月末支付。

　　(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，公司的月資本成本為1%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算購(gòu)買方案的每月折舊抵稅額、每月稅后付現(xiàn)費(fèi)用、10個(gè)月后大客車的變現(xiàn)凈流入。

　　(2)計(jì)算購(gòu)買方案的稅后平均月成本，并進(jìn)行購(gòu)買還是租賃決策。